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4月(yue)中旬后，全國疫情多點爆(bao)發，防控措施不斷加碼，鋼(gang)廠復(fu)產節(jie)奏(zou)被迫打亂(luan)，5月(yue)份影響到了煤焦(jiao)(jiao)市場，期貨現貨同步下行。鋼(gang)鐵需求到底是“證偽”還(huan)是“證實”，業界還(huan)有不少(shao)的爭論。但(dan)從(cong)相關數據看，前四個月(yue)實際情況比預期差距很大。僅汽車產量(liang)4月(yue)份同比下降(jiang)50.6%攔腰(yao)砍斷，累計(ji)降(jiang)幅14.4%。挖掘機(ji)、房地產、造船新(xin)接訂(ding)單等(deng)，這些(xie)鋼(gang)鐵下游行業消費低迷，極大地削弱了需求，疊加焦(jiao)(jiao)炭兩輪(lun)降(jiang)價，焦(jiao)(jiao)煤價格(ge)短時承(cheng)壓運(yun)行。
市(shi)場(chang)(chang)總體表現看，長協焦煤價格穩定，二季度普漲200元(yuan)/噸(dun)，不(bu)隨市(shi)場(chang)(chang)大幅波動;市(shi)場(chang)(chang)現貨價格高(gao)企，安澤地區低硫焦煤(S0.5)保持在3300元(yuan)/噸(dun)，高(gao)硫焦煤(S2.0)近期下(xia)降較快(kuai)至2300元(yuan)/噸(dun)。
5月6日起，焦(jiao)炭市場(chang)開(kai)啟了新一輪降價(jia)，現(xian)在已(yi)兩輪降價(jia)計400元(yuan)/噸，多數焦(jiao)企兩輪降價(jia)后，已(yi)經虧損或微利。焦(jiao)煤拍(pai)賣流(liu)拍(pai)增加，主流(liu)焦(jiao)煤市場(chang)價(jia)格也隨(sui)之(zhi)出現(xian)回(hui)落200-300元(yuan)/噸，焦(jiao)煤市場(chang)總體偏弱運行。
從(cong)煤(mei)(mei)焦(jiao)鋼產(chan)業鏈看(kan)，行業利(li)潤(run)(run)失(shi)衡(heng)的狀態還在(zai)持續。國家出臺(tai)政策，或許有(you)平衡(heng)行業間利(li)潤(run)(run)的意圖。目前(qian)，鋼廠(chang)平均(jun)利(li)潤(run)(run)200元/噸左(zuo)右、降價前(qian)焦(jiao)化廠(chang)平均(jun)265元/噸，山東最高400元/噸、山西最低約(yue)180-200元/噸。焦(jiao)煤(mei)(mei)礦(kuang)因地區差(cha)異、成(cheng)本不(bu)同，價格不(bu)同，品種差(cha)異，煤(mei)(mei)礦(kuang)利(li)潤(run)(run)也(ye)有(you)差(cha)距(ju)較大，從(cong)公(gong)布的上市(shi)公(gong)司業績看(kan)，報表(biao)還是比較靚(jing)麗(li)。造(zao)成(cheng)產(chan)業鏈苦樂不(bu)均(jun)，行業利(li)潤(run)(run)失(shi)衡(heng)嚴重(zhong)，不(bu)利(li)于經濟的發展。
5月起，國家出臺(tai)政策，對電煤(mei)價(jia)格(ge)實行(xing)監管，具體(ti)到把港口、產地的價(jia)格(ge)都做了明確規定(ding)。這個措施盡管不針對焦(jiao)煤(mei)，但電煤(mei)與(yu)焦(jiao)煤(mei)的價(jia)格(ge)比價(jia)關(guan)系，已大大超出合理(li)區間(jian)。焦(jiao)煤(mei)價(jia)格(ge)中樞(shu)也有下移的壓力。
3-5月份本來(lai)是鋼材需(xu)求(qiu)旺季，但(dan)被疫(yi)情(qing)打亂(luan)了開工的(de)節(jie)奏。鋼材社(she)庫不斷增加，5月第一(yi)周鋼材社(she)庫2289.21萬噸，銷售不利高位(wei)累(lei)庫。五(wu)一(yi)節(jie)后(hou)，多(duo)數建筑(zhu)鋼材出現(xian)10-50元/噸的(de)下調，對(dui)市場(chang)形(xing)成了壓制。
后期看，焦煤(mei)市(shi)場價格還有(you)回落的空間，但(dan)幅度有(you)限(xian)，長協價格保持穩(wen)定。分(fen)析如下：
一是，焦(jiao)(jiao)炭價格(ge)下調還(huan)沒有完(wan)全止跌。焦(jiao)(jiao)炭市場已兩輪下調，焦(jiao)(jiao)化廠微(wei)利或虧損經(jing)營(ying)，要等(deng)待焦(jiao)(jiao)煤(mei)下跌后，才能獲得(de)成(cheng)(cheng)本的(de)兜底，以焦(jiao)(jiao)煤(mei)目前的(de)價格(ge)水(shui)平，焦(jiao)(jiao)炭的(de)成(cheng)(cheng)本得(de)不到焦(jiao)(jiao)煤(mei)讓利的(de)價格(ge)支撐。
二是，焦煤(mei)(mei)貿易商觀望(wang)情緒濃厚，還沒有拿(na)貨的(de)意愿，且隨著運輸(shu)的(de)好轉，用(yong)戶的(de)庫存壓力(li)減小(xiao)，焦煤(mei)(mei)庫存多數(shu)達到14天，用(yong)戶補庫意愿較弱，說(shuo)明焦煤(mei)(mei)市(shi)場(chang)還有探底(di)。
三是，由于焦煤礦井(jing)的利潤比較(jiao)豐(feng)厚，在電煤嚴格管控(kong)的情況下，不排除部分品種如貧瘦(shou)煤、瘦(shou)煤、氣(qi)煤等轉換為配焦煤，增(zeng)加配煤供應(ying)量，緩(huan)解供應(ying)焦煤緊張。
四(si)是，焦煤(mei)資源量(liang)(liang)穩定且有(you)小(xiao)幅增長(chang)(chang)。2022年1-3月份煉焦精煤(mei)供(gong)應量(liang)(liang)約(yue)1.2億噸，同比增長(chang)(chang)2.3%，進口(kou)1225萬(wan)噸，供(gong)給量(liang)(liang)略有(you)上升。從地區(qu)分布(bu)來看，我國(guo)焦煤(mei)資源主要集中在山西(xi)(xi)省，2021年山西(xi)(xi)省煉焦煤(mei)供(gong)應量(liang)(liang)約(yue)2.31億噸，占全國(guo)供(gong)應量(liang)(liang)的48%左(zuo)右。從近幾年焦煤(mei)生(sheng)產(chan)趨勢看，二月份是年內的產(chan)量(liang)(liang)低點，后期生(sheng)產(chan)比較穩定。
來源：國際煤炭網
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